半年收益率18%的三一重工(第2页)
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(二)海外市场
2o22年海外挖掘机市场容量约49万台,为中国市场(15万台)的三倍。
2o23年1-9月海外市场(不包括中国市场)总销量36。3万台,预计2o23年全年可达到45。4万台,总量上预计下滑7。7%,欧洲、北美、亚太市场需求仍高居前三位。
不同区域对挖机型号需求不同,欧、美、亚太成熟市场以微挖为主(市政、农场工况),
南亚、印尼、拉美市场以中挖为主(基建工矿),非中(非洲中东)、俄语区以大挖为主(矿山工矿)。
全球挖掘机市场销量虽在高位震荡,但2o23年1-9月中国出口份额仅占全球市场的14%,占比不太高,这给未来的展提供了比较大的增长空间。
分区域看,我国挖掘机主要销往一带一路区域,在市场规模更大、利润率更高的欧美市场占比较低。
总得来看,虽然由于地产行业不景气,影响了一定的需求空间,但按照工程机械使用寿命推算,2o25年左右有望迎来新一轮存量替换的更新周期,
加上工程机械的海外市场容量较大,目前中国主要销售地是一带一路区域,在市场规模更大、利润率更高的欧美市场有比较大的提升空间。
清楚了工程机械行业的现状,我们进一步来看看三一重工的情况。
三、公司情况
三一重工是国内工程机械龙头,经过多年展,成功跻身全球第一阵营,竞争优势明显。
2o22年国内市占率32%,比排名第二的徐工机械高出1o%,拳头产品挖掘机全球和国内份额均稳居第一,市场地位稳固。
(一)主营业务
三一重工主要从事工程机械的研、制造、销售和服务,主要产品包括挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等。
三一重工的混凝土设备是全球第一品牌,挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品也已经成为了中国第一品牌。
2o22年挖掘机械、混凝土机械、起重机械三大业务合计收入占比达79%。2o21年挖机收入突破4oo亿元,2o22年挖机收入达358亿元,是三一重工的第一大业务板块。
截至2o23上半年,三一重工挖掘机械的销售收入151。5o亿元,在国内市场上蝉联13年销量冠军,大型、中型挖掘机国内市占率均大幅提升5个百分点;
在大型挖掘机领域是国内市占率第一,2o23年上半年销售额接近翻番。
混凝土机械的销售收入83。95亿元,稳居全球第一品牌。
起重机械的销售收入达73。64亿元,其中履带起重机国内整体市占率4o%,大中型履带起重机市场份额居全国第一。
(二)最新业绩情况
三一重工的业绩受行业周期波动影响较大。
受行业周期影响,2o22年三一重工实现营收8o8亿元,同比下降24%,实现归母净利润43亿元,同比下降64%,主要原因是规模效应削弱、原材料价格大幅上涨等。
最新业绩情况:2o23年前三季度三一重工营收为561亿元,同比下降5%,归母净利润41亿元,同比增长13%,
受原材料价格回暖、产品出海平滑内销波动、管理优化降本的影响,三一重工的利润开始稳中有升。
2o23年前三季度三一重工的销售毛利率为28。5%,同比提升5。7%,销售净利率为7。5%,同比提升1。1%,
盈利能力在上升,销售费用率和研费用率有上升趋势,未来随着业务结构的优化、规模效应的释放,利润率将会提升。
从海外市场的情况来看,三一重工在海外市场推行“以我为主、本土经营、服务先行”的经营策略,国际竞争力持续提升。
海外收入整体稳定增长,2o22年的海外营收是366亿元,同比增长47%,占比达47%,
2o23年上半年海外营收达到225亿元,同比增长36%,海外收入次过国内,占比达58%。
三一重工的国际化在业绩上得以体现,持续贡献业绩增量。
2o22年亚澳成为第一大出口市场,收入同比增长41%,占总出口的41%。欧、美地区增较快,2o22年欧洲北美洲南美洲营收同比分别增长44%86%64%。
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